谈球吧 - 从璀璨到黯淡：全国零食店的兴衰与背后真相

在街头巷尾，闪烁着彩色霓虹灯的零食店，曾在仅仅一年前被人们誉为“县城的财富制造机”。然而当2026年秋天到来，尽管招牌依旧鲜亮，却早已换了几位老板。社交平台上，有人痛苦地晒出自己的经历：2026年2月，他花费三十多万元开设了店铺，却在夏末不得不关上卷帘门。这绝非个例，在这片市场中，短短三年内便经历了从繁荣到重组的剧烈变迁。

量贩零食并非一朝一夕之事。早在2019年，它仍然是夫妻档的小本生意，散落在三四线城市，彼此间几乎没有交集。真正让这一行业迅速升温的是天量资本的涌入。2021年，零食很忙成功获得2.4亿元的A轮融资，背后有红杉中国与高榕创投的参与，这被视为行业的分水岭。随后，赵一鸣、好想来和零食优选等多个品牌纷纷跃入加盟市场，县道两旁的铺面立刻被橙色与桃红色的招牌所占领。

到2023年11月，零食很忙与其兄弟品牌赵一鸣牵手，成立了“鸣鸣很忙”集团，这一变革标志着散兵游勇的时代划上句号。截至2025年底，鸣鸣很忙已拥有足足21948家门店，而万辰集团旗下的好想来店面也不甘示弱，数目达到了18314家，两者合计超过了四万家，几乎把下沉市场排扫一遍。2026年1月28日，鸣鸣很忙在港交所主板上市，以01768为股票代码，背后还有腾讯、淡马锡与贝莱德等八大基石投资者支持。 谈球吧

招股说明书揭示，鸣鸣很忙在2025年前九个月的营收高达约463.71亿元，调整后的净利润为18.10亿元，较去年增长了240.8%。如此响亮的资本声势与门店扩展无不在加速推进。到2026年6月30日，万辰集团的量贩零食门店已达到23802家，上半年更是新增了5488家，而鸣鸣很忙的签约店数量在2026年7月突破了30000家，实际开业门店在8月底攀升至26405家。

量贩零食之所以能令社区超市无力应对，并非凭空而来，而是依托强大的供应链。传统超市中，一袋辣条需通过代理、批发与门店等环节，价格层层加码，最终售价较出厂价高出近八成。而量贩连锁则逆流而上，鸣鸣很忙直面2500多家食品生产商，最小化中间环节，建立了48座智能仓库，一个仓库的范围可辐射300公里，确保一天之内能够完成全国调货。

最新落成的鸣鸣很忙供应链总部物流中心，位于长沙，其仓库拥有超过4万个立体货位，能够容纳超过200万件产品，日流转量超过40万件。这一体系下，终端售价比社区超市低20%至25%，甚至在部分县域，这一差价更显著。价格结构一旦被打破，地方杂货铺几乎难以为继。 谈球吧

根据2026年尼尔森发布的《县域零食消费市场报告》，三四线城市和县域零食消费规模的同比增长率达到了18.2%，而一二线城市却仅有7.9%。下沉市场对价格极度敏感，复购率高，因此非常适合这种“量换利”的商业模式。至2026年6月，鸣鸣很忙已在全国1401个县域内覆盖超过75%，门店类型也从十几平米的小店逐步拓展到百平方米的社区超市。

尽管数据华丽，但这一赛道的底色却是薄利。万辰集团在2026年8月28日的中期业绩报告中指出，上半年营收348.36亿元，同比增长54.26%，归母净利润12.10亿元，同比增长156.58%。量贩零食板块的毛利率仅为12.74%。而鸣鸣很忙在2026年上半年的经调整净利润也仅同比增长136.6%，整体毛利率也被压制在10%左右。与茶饮及轻餐饮那动辄30%至40%的毛利率相比，零食店可谓生存空间狭窄。

头部企业通过规模摊薄成本，依然能够维持微薄利润，但这笔账若推向单店加盟商，便是另一番景象。一份标定的开店计划显示，标准店面积110平方米，SKU规模1000至1300个，创店首日流水可过万，年营收约450万元，单店投资在总部补贴后可能仅需三十万元，操作简便，回本周期是6到8个月。 谈球吧

然而，多位开店8个月的加盟商复盘后发现，新店开业首月凭借促销吸引的尝鲜客流确实能交出亮眼成绩，但到了第三个月，营业额大多回落至首月六七成。街道上若是接连开出三四家同类门店，客流自然会被不断分流，原本所宣传的半年回本，现实中大多数却需要一年半以上，甚至个别店面永难达到盈亏平衡的标准。

同质化问题更是严峻，尽管各家门店不同品牌，货架上的SKU排列、供应渠道却有80%的重叠，消费者在A店购买的产品，在B店几步之遥便可再次找到，让门店自身的议价能力日益稀薄。2026年9月7日，鸣鸣很忙因为门店称重环节引发消费者投诉而公开致歉，这被圈内认为是行业细致化管理的一个警示信号。

毛利率仅略十个点的商业模式，使得任何一项固定支出，如租金、人工及损耗，均可能将一间门店从微盈状态拉入亏损境地。正因如此，核心商圈中几乎看不到连锁零食店的身影，一旦租金超过某个临界值，商业模型便难以继续下去。 谈球吧

当前，头部企业有两条解决之道。一是加大自有品牌和定制商品的比例，将毛利提升至30%至50%；二是向折扣超市及复合业态扩展，引入鲜食及日用品来稀释租金压力。好想来在2026年加快自有品牌的新品投放，而万辰集团也披露多款自有品牌单品的销量表现喜人。鸣鸣很忙的IPO募资计划中，供应链升级与数字化建设成为重中之重。然而，对于普通加盟商来说，这些对策更显得遥不可及。缺乏谈判权、缺少选品话语权，也没有独立的流量能力，所谓的创业更像是被迫接盘的命运。